株価などには、地相場というものがある。　株価は上がったり下がったりするもの。

大きく買われれば、どこかで売られて下がる。　相場なんて、その繰り返しである。

ただ、長期的にみると企業の利益の伸びに応じて、株価の上下変動の下値は徐々に切り上がっていく。

それが、株価の長期上昇トレンドである。　利益成長のスピードが速い企業ほど、株価の上昇トレンドも急な右肩上がりとなる。

そんな中、株価全般が大きく上昇した後も、そのまま高値を保っていると、いつしかその株価水準が高いと思わなくなる。

通常なら、買われたら売られて下がる展開となるが、相場全般が高値水準に定着してしまう。

この状態が長く続くと、投資家の間で「高く買われすぎだ、そのうち売られて下がる」という思惑が薄れていく。

逆に、その高値水準が妥当だとする投資判断が一般化していく。　これを、地相場という。

そういった地相場をベースとして、次なる上昇相場への思惑が働き始める。

ひと相場前までは高値と思われていた株価水準が、いまや新しい相場の出発点となるのだ。

この地相場なるものと、カネあまりバブル株高とを重ね合わすと、一体どうなるのか？

次から次へと新規供給されるマネーが買い上げて株価をどんどん押し上げていく。　そして、それが地相場となっていく。

投資家からすると、まだまだ上がるだろうとする思惑のベースが、どんどん上がっていくわけだ。

これが、現在進行形の世界的なカネあまりバブル株高の、カラクリ構造である。

カラクリ？　そう、中身はほとんどない。　されど、地相場がどんどん切り上がってきているから、投資家からすると高値警戒意識はとんと感じられない。

それどころか、資金は相変わらず大量供給されているから、新たなる上昇相場を期待して買い上がる。

こういった展開となると、つける薬はない。　まさに、怖いもの知らずのカネあまりバブル高である。

なにしろ中央銀行が胴元になって、買い上げ資金をいくらでも供給してくれているのだ。

そこへ地相場の切り上がりで、投資家全般の高値警戒感が高まる前に、「まだ上がるだろう」の思惑が働いてしまう。

さてさて、この展開どこまで続くのだろうか？　まったく、読みようがない。

はっきりしているのは、米FRBが政策金利を引き上げる時期を当初の2023年から2022年に早めようとしていることだ。

その前までには、さしものカネあまりバブル高も失速しはじめよう。

おそらく、そこまでは持たないだろう。　むしろ、そろそろ突如として大崩れに入っていくのでは、そう思う。