官製相場というと、その時の政権が株価を高値に持っていこうと画策するのが一般的である。 ８０
日本は１９９５年４月に公定歩合を１%に下げ、９月には０．５%に引き下げて以来、ずっとゼロ金
われわれ長期投資家は、今年来年の株価見通しとかには全く関心を抱かない。 まして、相場動向の
１９８０年代のはじめに、米国でＳ＆Ｌ（貯蓄貸付組合）問題が発生した。 一般市民から集めた貯
景気が伸び悩み始めると、信用度の低い債券やビジネス取引には警戒感が高まり、どこからともなく
１９８０年代後半のバブルが弾けて２８年たったが、日本経済はどんどんおかしくなっている。 長
２０年以上も前から、日本は金融立国ではなく運用立国を目指すべしと提唱してきている。 ＮＹや
日本のみならず、先進国どこでも年金問題に苦しんでいる。 ５年とか７年に一度、どの国も大改革
昨年の１０月頃から、しつこいほどひんぱんに、世界のマーケットは荒れるよといってきた。 実際
世界的な過剰流動性問題は１９７０年代初頭にさかのぼる。 以来、今日に至るまで資金の供給過剰
米国の１０年物国債利回りが一時３．２３％に急上昇し、７年４か月ぶりの高水準となったことで、
夏までは低迷気味だった株価全般だが、ここへきて上昇ピッチを上げてきている。 トランプ大統領
