機関投資家をはじめとして、世の多くの運用は資金運用（Money Management）とい
米トランプ政権は脅しと取引（ディール）でもって、世界経済を好き放題に引きずり回している。
昨日の「艱難汝を玉にす」は導入部分ともいえるもので、今日が本論である。 瓦礫の山からはじま
「艱難汝を玉にす」ということわざがある。 元は西洋のことわざで、逆境は人を賢くするというこ
世界最大の経済と軍事力を背景に、脅しと取引でもって国際政治や経済を好き放題に振り回している
国際金融協会によると、3月末で世界の総債務残高は324兆ドルに達したという。 世界中の国家
日本はもちろんだが、世界的にみても本来の資産形成と現状とのギャップが大いに気になる。 現状
投信の販売現場では、信託報酬率の引き下げ競争が激化している。 信託報酬率が低ければ低いほど
ちょっと昔話をしよう。 1970年代までの世界の運用会社のスタイルというものを。 その後の
さわかみ投信の全面広告が、本日の日経新聞と読売新聞に載っている。 おそらく、朝日新聞もだと
米国債売りや長期金利の上昇をみて、トランプ政権は譲歩しだしている。 それを受けて、もろ手を
昨日の米国株市場は大きく下げたのに、日本株市場は驚くほど落ち着いた動きとなっている。 そも
