ようやく、さしもの金融バブルも崩壊の途につきだしたぞ。　そんな展開となってきている。

NY市場も東京株式市場も、ストーンストーンと大きな下げを繰り返している。

いつの上昇相場でも、下げ局面に入ると、そういった大きな下げに見舞われるものだ。

買うときは、どうしよう飛びつき買いしていいのか、少し下げたところで買うべきか、いろいろ悩む。

それは人情としても当然だろう。　できるだけ安く買いたいと、誰もが願う。

とはいえ、買い遅れはしたくない。　それで、ここで買おうか待とうかが反映され、買いの注文もバラバラで入ってくることに。

一方、売りとなると、それこそ待ったなしだ。　逃げようという売りが一斉に出る。

それが、ストーンといった大きな下げとなるわけだ。　といっても、全員が売りにまわるわけではない。

まだまだ上がるとみる強気もいるし、この下げは一時的なものとみなす投資家もいる。

それで、ストーンストーンと大きく下がっても、どこかで下げは止まる。

下げが止まるや、相場は自律反発の戻りに入る。　それを待ってたかのように、まだ強気の投資家たちが、一気に買いを入れる。

時として、戻りの反発の勢いが強く、すこし前の高値を超えていくこともある。

その場合は、さらなる上昇相場のはじまりとなる。　慌てて売った投資家たちの買い戻しも、新しい上昇相場の加速要因となっていく。

ところが、戻り反発が前の高値に届かなかったりすると、投資家心理は弱気に変わっていく。

次の下げでは、前回より多くの売りが集中して、さらに大きなストーンストーンの下げとなる。

そして、また戻り反発に入るといった相場展開を繰り返すが、少しずつ戻りの幅も勢いも弱くなっていく。

そのうち、ドカーンと棒下げに見舞われる。　今度は、多数の投資家が売り逃げにまわるから、下げのマグニチュードは巨大となる。

これが、本格的な暴落相場の幕開けである。　もうこうなってくると、強気は消え去り、どう撤退するかが問われる段階だ。

たとえば、外国人投資家たちの多くは、売りと決めたら価格お構いなしに売り切ってしまおうとする。

一方、日本の投資家に多いのは、出来るだけ値を崩さずに売っていきたいという考えだ。

同じ売りでも、売りのスタンスや思惑が、いろいろ錯綜する。　それもあって、暴落相場も一直線の棒下げとはならない。

さあ、これからどのような下げの展開となっていくか、われわれ本格派の長期投資家は高みの見物といこう。

ずっと前から、カネ余りバブルから遠く離れていたから、余裕綽々である。