国際金融協会が発表している世界の債務残高は、今年の3月末で324兆ドルとなった。

それが、一体どのくらい巨額かといっても、ちょっとイメージできない。

世界のGDP（国内総生産）に対して、325％ということだ。　つまり、世界経済の3.25倍もの借金なのだ。

とんでもない借金の額である。　この数字は、2009年には、215％だった。

ということは、リーマンショック後の世界的な金融緩和に乗って、世界経済1個分の借金が積み上がったことになる。

つまり、先進国中心にゼロ金利が横行していた間に、とんでもなく巨額の借金が膨れ上がったわけだ。

その中には、国の借金もあるし、個人や企業そして金融機関のものもある。

その金利だが、3年前にゼロ金利は終わった。　いまや米国の政策金利でいうと、4.25％～4.5％だ。

その金利を、トランプ大統領は下げろ下げろといっているが、それも米国内のインフレ懸念との綱引きとなる。

まあ、9月に政策金利を下げるとしても、せいぜい0.25％か0.5％ぐらいの引き下げだろう。

ということは、金利引き下げといったところで、米国において4％前後の金利水準は残る。

そうなると、ゼロ金利時代に積み上がった米国の借金だが、その借り換え時には大きな負担となるはず。

なのに、そのあたりの問題が、さっぱり浮上してきていない。　それは、一体なぜなんだろう？

むしろ、米国株が高値追いしているように、金融緩和の楽観が横行している。

日本でみても、長期金利がじわじわと上がってきており、最近それに対する警戒感が報道されてはいる。

それでも、先進国でも最悪を独走している日本の財政赤字（対GDP比）ひとつとっても、落ち着いたものである。

巨額の借金にも、インフレや金利上昇にも、世界は鈍感になってしまったのか？

このまま、モラルハザードに対する警戒意識がどこかへ消え去って、現状が続くと楽観に浸っていていいのだろうか？

いつの経済でも、行き過ぎはあっても、どこかで正常へ戻ろうとするエネルギーが働く。

それが、どんな形で噴き上がるか、楽しみに待つことにしよう。