ESG投資の意味、わかりますか?

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 最近は、ESG 投資という言葉があちこちで飛び交っている。 今朝の日経新聞でも、世界の機関投資家運用の30%がESG投資を標榜しているとのこと。

 ESG とは、環境(Enovironment)や社会(Societty)そして企業統治(Governance)ということで、その分野に厳しい視線をもった投資を実践しますということだ。

 それは結構なことだと、単純に喜んではいけない。 われわれ本格派の長期投資家からすると、「そんなもの当たり前のこと。 なにを、今さら格好つけて標榜しなければならないのだ」の一言で終わってしまう。

 しばらく前の、SRI 投資も同じこと。 企業の社会的責任(Social responsibility)を問う投資をしましょうと謳って、世界中で10年ほど大騒ぎされたものだ。

 ESG 投資にしても、SRI 投資にしても、これまでの機関投資家運用が酷すぎた。 その反省が、そもそものきっかけである。

 とにかく運用成績を上げなければの圧力に追い回されて、どんな投資でも構わないで運用してきた。 その結果、企業の社会的責任などの青くさいこと言っていられるかで、突っ走ってきた。

 それが、あまりに行き過ぎたから、その反省として SRI 投資を標榜するようになった。 なにしろ、反社会的な企業でも利益を高めていれば良しで、積極的に投資対象としてきたのだから。

 今般の ESG も似たり寄ったりである。 株主つまり投資家の利益優先で、企業に短視野の経営を強いてきた結果、環境や社会への配慮も法順守も二の次となっている。

 それはマズイだろうということで、ESG を大々的に唱えるようになってきた。 それが、昨今の ESG 投資の大合唱である。

 もう、お判りだろう。 そういった反省そのものが、まともな投資運用なかんずく長期投資においては、そもそもあり得ないことなのだ。

 より良い社会をつくっていこう、その方向にお金をまわそうとするのが、投資本来の姿である。 社会や環境への配慮はもちろんのこと、より良い社会人としての規範を、より高い次元で追及していこうとする意志と意欲なかりせば、長期投資家の名折れである。

 いま世界を見回しても、どれほどの機関投資家が、それだけの見識を持っているだろうか? 大いに疑わしい。 

 現実に、ESG 投資を唱えたところで、一体どれほどそれを実践できようか。 大体からして、企業リサーチ体制を根本から立て直さなければ、本格的な長期投資なんてできっこない。

 はっきりいおう。 SRI もそうだったが、今回のESG も機関投資家の運用資金集めで、格好の営業トークとして猫も杓子もESG を前面に出しているだけのことだ。

 5年もしたら、もう誰もESG など言わなくなる。 10年したら、SRI も ESG も当たり前でしょうと言いきっている、本物の長期投資家だけが生き残っていることになろう。

  それほどまでに、世界の機関投資家の品格も見識も低下しているのだ。 われわれは、この現状を皆でぶち壊してやろうではないか。

 それが、明日からスタートする長期投資塾が掲げる目的の一つである。

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